VaR（在险价值）× CVaR（条件风险价值）× 情景分析 × 极端尾部。回答三个问题：一天最多亏多少？极端情况会亏多少？历史最坏的时候发生了什么？
三种方法估算「未来一天最大损失」。历史模拟法不假设分布（最稳健）；参数法假设正态（会低估厚尾风险）；蒙特卡洛用几何布朗运动模拟 1 万次。三者越接近，风险估计越可信。
日收益直方图（左尾越厚 = 极端下跌越频繁）。偏度 < 0 表示「跌起来比涨起来狠」，峰度 > 0 表示尖峰厚尾（极端事件比正态分布更常见）。
用真实历史数据重演历次危机：如果这些情景今天重演，该指数会跌多少。跌幅 = 区间内指数真实涨跌幅。
自动定位该指数历史上最坏的时刻：最大回撤区间、最差单日/单周/自然月，以及最差的 5 个交易日。
数据来源：搜狐指数历史日K（近 8 年，约 2000 交易日）。VaR/CVaR 为历史模拟法估算（95%/99% 置信水平，1 日持有期）。蒙特卡洛采用固定随机种子、10000 次几何布朗运动模拟。压力测试为统计风险度量，无法预测黑天鹅，仅供研究参考，不构成投资建议，股市有风险。